【期市早参】政策“组合拳”利好提振中国资产全线爆发！请求伊朗参战反击以色列！2024-09-25 周三

  美国9月标普全球制造业PMI初值录得47，没有到达预期的48.5，为15个月以来新低，且连续第三个月萎缩。美国9月标普全球服务业PMI初值录得55.4，略超预期，但显示增长放缓。

  美联储—古尔斯比：未来一年在大多数情况下要更多的降息，利率需要显著下降。失业率在方向上呈上涨的趋势，但水平仍然较低；博斯蒂克：此次会议降息50个基点，这并没有“锁定”未来降息的节奏；卡什卡利：预计美联储未来将采取更小幅度的降息，今年将再降息两次，每次25个基点。

  中东局势-以色列军方23日对黎巴嫩发动上千次空袭；黎卫生部门表示，以军空袭已致492死1645伤；伊朗警告以色列空袭黎巴嫩将带来“危险后果”；以防长：摧毁了几十年来建造的基础设施；以色列全国进入紧急状态，预计将持续至9月30日；美国将向中东增派部队；以官员：若同意在北部停火，我们也会停火。

  由于欧元区PMI数据令人失望，交易员提高了对欧洲央行降息的押注，预计10月份降息25个基点的概率为40%。

  西方国家成立的“矿产安全伙伴关系”宣布新的融资网络，为关键矿产项目提供支持。

  中国央行重启14天期逆回购，中标利率下调10BP至1.85%。专家：属于7月22日OMO降息后的补调。

  潘功胜：将继续坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性。

  夜盘，原油价格延续亚洲时段的涨势，中美货币政策相继放松支撑市场做多情绪，内盘节前空头回补推动价格趋势相对偏强。产业消息方面，美国至9月20日当周API原油库存减少433.9万桶。欧佩克：预测到2050年全球能源需求将比2023年水平增长24%。日内，油价或延续震荡偏强走势。

  PX2501当前震荡收于7012，PXCFR当前826美元/吨，石脑油小幅反弹在651美元附近，PXN延续低位。中石化9月挂牌下调至7800元/吨。近期负荷86.7%，国内方面PX装置基本已恢复，当前有金陵石化降负荷，东营威联9月计划内检修。海外方面，韩国SOIL负荷五成左右，韩国乐天9月中起计划内检修。

  二季度检修季意外损失较多，去库加快，带动期货端上行，三季度起负荷回升，供应恢复偏宽局面，叠加成本端走弱，PX09合约持续下跌。PX主力换月01，受成本端影响仍较大，且调油利润进一步压缩，甲苯亚美价差进一步收窄，叠加韩国二甲苯进口增加挤压，短期持续关注成本端情况，偏弱。

  隔夜油价反弹，PX大幅度的提高21.5美元至847美元。PTA装置方面，蓬威石化停车，台化120万吨、嘉兴石化150万吨检修，逸盛大连375降负，目前PTA现货加工费在303元。下游聚酯整体负荷在88%。近日宏观利好，PTA震荡反弹。

  近期乙二醇整体开工在64%。其中内蒙古建元、神华榆林等检修，新疆天业600075）计划9月底检修，后期部分装置将陆续重启，MEG供应充裕。海外市场美国80万吨装置逐步重启，加拿大40万吨装置9月底计划重启。港口库存在55万吨附近运行，表现良好。下游聚酯整体负荷在88%。宏观利好，乙二醇震荡反弹。

  当前短纤华东价格在7126元，现货加工费在1443元附近。短纤装置供应收窄，行业库存保持高位。下游刚需采购，短纤跟随原料震荡偏强，加工费或有收窄预期。

  当前华东水瓶片价格在6190元附近，加工费小幅回升。目前原料端好转，期价跟随成本震荡偏强。

  成本方面，国际油价上涨，油制聚乙烯成本偏强支撑，但现货价格变革有限压缩利润空间，上游企业挺价意向明显。供应上，前期检修装置恢复使产能利用率回升，供应压力上升，虽有部分装置小修及后期部分装置大修计划，但整体供应仍有增加预期。需求端，终端工厂逢低补库情绪持续但订单指数一般，下游开工同比低，需求好转但没有到达预期，偏好低价原料。预计后续利好有限。

  PP市场呈现弱稳运行状态趋势。成本方面，美联储降息推动国际油价上行，有一定支撑。供应上，装置损失量环比回落，新增检修装置不多，检修意愿下降，未来供应压力或因新增产能有所上涨。需求端，旺季利好期待提升，节前备货意愿上升，市场情绪驱动明显。预计短线市场低位摩擦后缓慢抬升，需关注社会库存及需求端变化。

  国际原油虽有反弹但对沥青市场提振有限，沥青现货仍呈稳中走跌态势。供应上，产能利用率环比增加，总产量也上升，东北、华南及华东地区炼厂复产带动增长，且10月地炼排产计划有提升预期。需求端，旺季需求疲软，业者多刚需拿货，备货积极性差，出货量环比减少，华东受台风及假期影响施工受阻出货放缓，山东及华北因假期项目施工需求减少致交投转弱。总的来看，供应有增加趋势，而需求受多种因素制约，短期市场难言利好，现货价格持续缓慢走跌，社会库主动去库也对市场形成一定压制。

  烧碱主力01反弹收于2342，山东32%离子膜碱周均价仍在830元/吨，环比持平，周内山东液碱价格上调，同时液氯价格上调，氯碱利润上行。

  郑醇昨日震荡反弹, 涨幅较大, 受国内金融市场大涨带动明显央行行长等高官政策性讲话提振市场很明显,主力合约一度收复 2400 整数关,现货市场典型区域报价昨日上涨 25 元/吨, 夜盘小幅高 开震荡, 前期创出本轮下跌新低后, 空头力量宣泄较为充分, 醇市随油价及能化展现止跌力量,目前总体维持止跌震荡态势 , 主力合约维持年线以下运行。 在油价跌后展现止跌迹象背景下, 能化及醇市总体呈现止跌观望, 油价及聚烯烃市场表现依然是醇市关注重点, 请投资者继续关注。

  苯乙烯期价昨日震荡反弹, 幅度虽然较大但未收复昨日跌幅 , 受国内金融市场大涨带动明显, 央行行长等高官政策性讲话提振市场很明显, 主力合约再度收复 850 关口 , 现货市场典型区域报价昨日大涨 150 元/吨, 夜盘小幅高开震荡,期价总体仍处下破中期运行中枢后低位运行范畴。 产业来看前期给予苯乙烯上游原料支撑趋弱, 下游维持弱稳态势, 苯乙烯本身行业开工偏低导致库存谷底运行背景下, 行业压力或仍不大, 但下游低利阻碍高价原料接受度,下游开工提振不足,请投资者持续关注油价表现。

  胶市期价昨日大幅反弹回升, 并未延续前两日回调弱势,受国内金融市场带动明显, 央行行长等高官政策性讲话提振市场很明显, 主力合约创高收复万八关口 , 技术上重回二度走强芍奏,现货市场典型区域典型胶种昨日报价大面积上涨 800 元/吨, 夜盘再度高开上攻 18500 关口以上, 胶市自万四关口再度启动连续上攻万七万八关口之后,期价向上逃离上半年运行中枢, 目前维持涨后运行。 产业方面目前下游开工趋稳, 国内车业或逐步走出年中淡季,国内外产区继续恢复上量,但上量速度有 待观察 ,国内库存继续谷底运行, 前期深跌的胶市近期在年线附近受到支持强力上涨连创年内新高, 目前总体维持涨后运行。

  受益于利率下调，上一个交易日主力合约强力反弹，收于1128，交割品现货价格最低1020元。小部分业者拿货情绪提高，叠加刚需补货，部分地区产销良好。目前供需矛盾延续，下游需求整体偏弱。800-1000处于上市以来的低位区间，建议投资的人做好仓位管理。

  受益于政策利好宏观情绪转暖，上一个交易日主力合约强势反弹，收于1491元。现货市场偏弱，近期现货价格下行，行业浮亏，挺价意向增强。前期停车企业逐步提量，综合产量小幅增加。下游企业无明显变化，采购情绪谨慎，原材料库存不高，节前月底补库。企业库存高位，货源相对宽松。需求面压力明显，中期空头趋势难以逆转。

  尿素现货市场偏弱运行，山东临沂市场价1790元/吨，较上一日下跌10元/吨，河南商丘市场价1790元/吨，较上一日下跌20元/吨。随着检修企业的恢复生产及新增产能投放，尿素日产已经回升至19万吨左右，供应宽松的态势依然延续。目前农业需求仍处于淡季；复合肥成品销售未见好转，对尿素需求有限。尿素企业库存累库。当前高日产、高库存，下游拿货偏谨慎，尿素或低位震荡。

  纸浆现货价格整理运行，山东银星6100元/吨，山东俄针5650元/吨。智利Arauco公司9月份针叶浆银星报盘765美元/吨，较上一轮持平持平。据市场消息，9月23日，芬林集团旗下的芬林芬宝Joutseno纸浆正在停产，该浆厂年产能69万吨针叶浆。下游终端需求放量有限，对原料采购以刚需为主。目前供应及进口成本存在支撑，但需求需求表现清淡，浆价或整理运行。

  国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.12%报2682.1美元/盎司，COMEX白银期货涨4.33%报32.43美元/盎司。 美国9月谘商会消费者信心指数从8月份的105.6骤然下滑至98.7，2021年8月以来的最大单月降幅，远不及市场预期的104。美国7月S&P/CS20座大城市未季调房价指数同比升5.92%，预期升5.9%，前值升6.5%；环比升0.04%，前值升0.61%。美国经济数据表现不佳，房价指数增速明显放缓，对于年内降息空间的想象再度走强，隔夜美元与美债均走弱，贵金属板块再度走强，短线维持震荡偏强判断。

  交易提醒:LME镍收盘16735美元/吨，涨幅1.12%。昨日中国央行，金融监督管理局发布重大货币政策利好，包括降低存款准备金率，存量房地产贷款利率下降等措施，极大振奋市场人气；中国8月中秋假期期间，美国政府宣布对我们国家新能源车和电池，电子科技类产品等诸多商品提高关税，将对未来镍及其衍生品带来不利影响，美联储9月份降息50个基点后官员们表达了对后续经济数据的关注，关注本周的PCE的数据；中国海关数据8月份国内纯镍进口8969.215吨环比增加98%同比增加了25.38%，当月俄罗斯是第一供应商，镍铁进口52.23万吨，同比下降42.56%环比下降36.37%，印尼，新喀里多尼亚为第一，第二进口地，镍矿砂及精矿进口493.06万吨环比增加41.83%，菲律宾仍是第一大进口国，世界金属统计局（WBMS）最新报告7月份精炼镍过剩0.68万吨；LME仓单库存没有变化（124140吨），上期所仓单库存减少42吨（20844吨），LME库存在越过12万吨大关，近期增幅均来自亚洲仓库，上海库存维持在2万吨附近；中汽协公布8月新能源车完成销售110万辆，同比大增30%，市场渗透率达到51.5%；世界金属统计局（WBMS)预计印尼2024年镍铁及镍盐增长5%-10%，24年全球镍产量352万吨高于需求量335万吨，价格长期受到压制，交易所吸收大量仓单部分缓解现货市场的压力；镍价目前处于国内平均生产所带来的成本附近，此阶段市场会更多关注基本面消息，国内德龙镍业申请破产保护，海外必和必拓因为镍价持续下跌准备关闭西奥的镍产能的消息，印尼政府考虑修改镍矿类资产税收减免政策，俄罗斯政府准备限制镍的出口，以及政治局经济会议传递出的政策利好将给后续市场带来利多变数；目前基差持续为正为正，现货上需求上有一定支撑，即将面临国庆长假，下游提前备货对价格也有提振，整体金属商品转向对供应方面的担忧，美联储大幅降息是否预示衰退来临，给未来增添不利因数，国内经济数据不理想拖累了镍价，此阶段稍有风吹草动都会引发心态不稳，放大价格波动的范围，注意规避风险。

  隔夜伦铜持续拉升大涨，收于9821美元。沪铜夜盘高开高走大涨，收于77380。沪铜成交下降持仓上升，市场情绪偏向乐观。美联储开始降息，中国推出大量刺激政策，宏观基本面好转。近期伦铜库存小幅回落，沪铜库存显而易见地下降，全球铜库存高位回落。沪铜短线延续涨势，中期基本面好转，关注需求和库存变化情况。

  隔夜原油大涨，伦铝大涨，收于2554美元。近期国内铝企复产较多，沪铝夜盘冲高回落收小阳，收于20105。沪铝成交下降持仓上升，市场情绪偏向乐观。1-8月国内原铝净进口量同比增加123%。国内铝现货需求一般，本周库存小幅下降。冶炼利润过高，供需基本平衡。沪铝短线温和上涨。中期基本面中性，可能延续区间震荡行情。

  隔夜伦锌小幅高开后反弹收大阳线。沪锌晚间高开高走收中阳线。俄罗斯OZ大型锌精矿工厂复产，对远期锌供应紧张担忧缓解，不过短期国内外矿加工费维持低位，国内大型冶炼厂减产，短期供应压缩状态，但供应难有进一步强化作用。下游旺季需求小幅改善，远没有到达预期，锌价反弹上方压力较大。预计短期国内宏观利好金属，但需求限制锌的反弹高度，多单逐渐止盈离场。后期关注冶炼厂动态和下游需求情况。

  隔夜伦铅小幅高开后继续反弹收中阳线，沪铅小幅高开后回落收小阴线。国内月度加工费低位运行，矿端紧张态势延续，原生铅检修影响较弱，部分地区或逐渐复产。但再生铅利润亏损较大，企业复产开工不足。下游旺季需求环比回落，国内库存持续累积。预计短期铅供双弱，市场乐观情绪下，铅价低位震荡。后期关注再生铅生产动态和铅旺季需求改善情况。

  昨日工业硅现货企稳运行，SMM华东通氧553#硅在11600-11800元/吨，421#硅在12000-12200元/吨，421#（有机硅用）在12600-12800元/吨。供应方面，西北产区开工变动较小，产量较为稳定，西南地区随着丰水期即将结束，开工存下降预期。整体供应仍处高位，下游去库缓慢。需求方面，昨日有机硅DMC现货市场偏稳，市场主流成交价参考至13700-13800元/吨（净水送到）。由于部分单体厂停产减产，整体产量会降低。市场新订单数量不多，市场略显平淡，但供应商普遍维持挺价。昨日多晶硅价格平稳，头部企业挺价，硅料和硅片价格坚挺，光伏条线价格调涨难以向下延伸，电池片和组件价格僵持博弈，等待需求回暖。当前复投料报37-41元/千克，致密料报价35-39元/千克，菜花料报价31-34元/千克。

  9月23日，SMM电池级碳酸锂指数价格73639元/吨，环比上一工作日上涨288元/吨；电池级碳酸锂7.32-7.52万元/吨，均价7.42万元/吨，环比上一工作日上涨200元/吨；工业级碳酸锂6.99-7.02万元/吨，均价7.005万元/吨，环比上一工作日上涨200元/吨。

  现货方面，下游材料厂仍处在国庆节前备库周期，叠加部分材料厂存客供量级减少预期，采买需求有所好转。受下游采买情绪向好驱动，上游锂盐厂小幅上调报价。因此碳酸锂现货市场成交价格重心呈现上移，实际成交行为也明显增多。

  盘面来看，碳酸锂期货主力合约LC2411收盘价76800元/吨，较上个交易日上涨2.20%；成交量23.54万手；持仓量23.12万手，环比增仓9793手。日内盘面探低回升，日内盘面重心下探至74500附近，随着众多宏观刺激政策推出，盘面跟随商品偏强反弹，LC2501合约增仓6069手。

  周一仓单数量环比增加45吨至42233吨。上周碳酸锂社会库存及仓单均出现明显去库，本周仓单出现逐步回升，表明当前仓库存储上的压力仍然较大，而随着部分头部材料厂10月排产较9月有出现小幅下滑，市场看涨信心不强。

  当前市场受到宏观情绪主导较为显著，盘面短期关注上方79000-80000之间压力。对于碳酸锂生产企业或相关产业链企业，建议等待反弹关注上方80000-82000区间卖出套期保值策略，以锁定未来销售价格，规避价格波动风险。同时还可优先考虑卖出82000以上看涨期权，以补贴生产。

  宏观方面，保障性住房再贷款支持比例从60%升至100%；政策利率调降20bp，并引导LPR利率下降。钢材市场行情报价上涨为主，终端需求好转，市场成交放量。受宏观政策影响，市场情绪有所提振，短期区间震荡。

  供应方面，本期全球发运小幅回升，澳矿有所减量，巴西矿变化不大，到港量出现回升，整体供应相对宽松。需求方面，日均铁水产量223.83万吨，环比增加0.45万吨。受宏观利好提振，终端消费情绪转暖，且高炉复产消息增多，钢厂节前存补库需求，矿价有所支撑。库存方面，本周mysteel统计全国47港铁矿库存16039.85万吨，环比降48.69万吨；日均疏港量315.45万吨，环比下降11.45万吨。盘面上看，主力01合约昨日放量反弹，夜盘延续涨势，短期内维持区间震荡。

  焦煤方面，上周铁水日均产量223.83万吨，环比增长0.45万吨，钢厂的实际需求小幅增加。煤矿多正常生产，产量波动不大。煤矿及洗煤厂出货较前期有所好转。煤矿且线上竞拍情况尚可，成交多有溢价，市场情绪向好，支撑部分煤种价格仍有上探预期。在焦炭上涨预期带动下，下游市场及中间贸易商采购积极性增加，市场交投活跃度增加，部分原料煤库存低位的焦钢企业开始适当采购，然焦企利润承压下仍有所限产，对部分高价煤种采购仍相对谨慎。盘面JM2501主力合约夜间延续偏强走势，高开高走，重心回升，短期下方关注1250-1280附近支撑。

  焦炭方面，上周铁水日均产量223.83万吨，环比增长0.45万吨，钢厂的实际需求小幅增加。多地焦企对焦炭价格开启第二轮提涨50-55元/吨。原料端焦煤价格部分探涨，焦企利润不断压缩，部分焦企仍处亏损状态，受利润亏损影响，产地部分焦企仍有不同程度减产情况，当前焦企出货较为顺畅。下游钢厂开工率回升，对焦炭日耗增加，采购较为积极，且部分贸易商积极采购分流货源，钢厂到货一般，随着国庆假期来临，钢厂对焦炭补库需求明显增加。焦炭供应依旧趋紧。超预期宏观利好推动市场强势反弹，盘面J2501主力合约夜间强势运行，盘面延续减仓反弹，短期盘面偏强，短期盘面上方1980-2030附近支撑。

  豆油：美豆丰产的预期逐渐转为现实，后期市场关注的焦点将会转向美豆收割、出口方面以及南美大豆的种植。近期巴西大豆产期天气或导致播种延迟，利好美豆期货。国内大豆大量到港，油厂压榨和开机高位，库存维持高位，国内豆油供应宽松。需求端，国庆油脂提货需求较为旺盛但也接近尾声。短期豆油跟随菜棕走势，震荡偏强。

  棕榈油：马来西亚异常天气或导致棕榈油产量下降，市场情绪推动马棕走强。供应端，MPOB8月供需报告显示，8月马棕产量为189万吨，出口为152万吨，基本符合市场预期，库存环比增长7.34%至188万吨，报告总体偏中性，对市场影响有限。 印尼计划从2025年1月1日起，将实施B40计划，并宣称正在测试B50，这将导致棕榈油的出口量下降，一定程度减少东南亚地区棕榈油总供给量，市场普遍预期未来棕榈油生柴用量大增，引领油脂市场出现上涨。需求端，夏季是棕榈油消费旺季，利多消费。综合来看，棕榈油供需走向宽松。中长期，产地棕榈油增产存在不及预期的可能，但也需密切关注市场对印尼生柴的预期变化。

  隔夜美豆收涨，但收盘脱离高点；中国宏观刺激政策提振商品整体上涨；另巴西下周预期迎来降雨，令大豆从高点回落；指标11月开盘1037，最高1058.25，最低1032.75，收盘1042.75，涨0.36%；国内夜盘豆粕高开低走小幅收阴，承压于60日均线）；八月大豆进口庞大且38周油厂现货库存环比增加使内盘偏弱；主力1月开盘3127，最高3132，最低3102，最新3104，涨0.39%；菜粕高开回落收阴；中国对加菜籽反倾销举措之前供应充足；另豆粕供应充足也带来压力；主力1月开盘2580，最高2586，最低2543，最新2553，涨0.83%；菜油高开小幅冲高回落收上影小阴线；宏观刺激政策驱动商品整体上涨，但菜油短期供应充足，实质利多缺乏；主力1月开盘9288，最高9358，最低9226，最新9264，涨0.99%；操作建议:两粕菜油短期关注。

  本周东北国产豆现货价格稳中趋弱，9月市场供应以中储拍卖为主，中储、省储及九三大豆拍卖价格下调，但拍卖成交率下降，市场供需维持宽松，拍卖成交量价齐跌，东北新豆零星上市，新豆价格低于陈豆价格，下游需方采购态度趋于谨慎。受巴西干旱导致大豆种植进度缓慢的利多影响，隔夜外盘期价继续高位盘整，豆一期价企稳反弹，昨日主力2501合约收盘至4134，持仓近降远增。现货方面，7月开始调节性储备拍卖启动，叠加国储拍卖、九三拍卖，政策供应频次明显增加，但实际成交仍以国储拍卖为主，进口豆与国产豆价差仍然偏大，不利豆一需求，近期现货价格偏弱运行，随着新豆逐步上市，供应压力逐步加大，短期外盘上涨带动豆一期价企稳，尽管中期基本面维持偏空格局，但建议投资者暂时观望为宜。

  本周产地现货价格稳中偏弱，春米集中上量告一段落，供应压力暂时减轻，但需求同步走弱，新米收购价格持续小幅下调，周末产地价格继续下跌100-200元/吨，后期新米上市量将逐步增加，现货价格料持续承压，中秋节前海关公告允许尼日利亚、马拉维花生进口，昨日公告允许乍得花生进口，非洲进口来源国增加，后期进口供应增加的预期强烈，导致市场情绪更加悲观。尽管现货价格持续下跌，但在宏观面利好和相关油粕价格持续上涨的带动下，昨日主力pk2411高开高走，继续减仓反弹，收盘至7992。现货方面，产地价格趋弱，华北黄淮新米上市逐步增加，东北地区通货陈米报价维持弱势稳定。新米上市量渐增，价格跌幅大于陈米，新陈价差缩小。7月花生及花生油进口同比明显增长，进口量高于预期，加大供应压力。需求上，油厂收购结束，下游食品企业备货需求有限，中秋备货需求基本结束，需求明显低于预期。近期花生粕价格稳定，花生油价格小幅上涨，花生油厂理论榨利维持深度亏损状态，油用需求料受到抑制。前期华北黄淮降雨令产区旱涝急转，以及东北降水过度或造成减产，新作花生减产幅度或超预期，但整体影响应当有限，现货价格季节性下跌启动，加之进口来源国增加，后期供应压力持续增加，市场信心不足，建议投资者逢高沽空远月。

  现货价格续跌，期货超跌反弹，深加工企业继续降价，市场情绪十分悲观。华北收割上市，东北收割临近，产区多平产。麦玉价差拉开，替代不足；政策稻谷拍卖成交不佳。8月玉米进口极低，预计四季度谷物进口大减。总体供应压力或小于去年。美农调高美玉米单产和产量，但全球玉米产量和库存调减。美联储开启降息周期提振大宗商品价格，美玉米企稳。国内需求端生猪价格回落，养殖盈利仍高，生猪存栏回升；蛋鸡盈利增加，存栏高；肉鸡亏损扩大；饲料生产增加，需求向好。深加工企业检修后复产，开机率回升，需求刚性。玉米走势偏弱。

  受中国发布经济刺激措施和热带风暴引市场担忧影响，隔夜美棉盘中触及三个月高位，12月合约结算报价74.09美分。宏观面利好，国内股市、商品普涨，郑棉主力合约昨日继续走高，增仓上行；夜盘继续偏强运行。截至9月22号，美棉15个棉花主要种植州棉花吐絮率为63%，较去年同期快约1个百分点；优良率为37%，环比下滑2个百分点，较去年同期高7个百分点。近日籽棉收购价格重心逐步上升，收购价在6.15-6.2元/公斤左右，不过收购量依旧较小，价格暂不具有代表性。下游需求表现温吞，信心不足，现货主流基差暂稳。预计短期内郑棉呈宽幅偏强震荡走势，不排除仍有回落压力，关注宏观及新棉。

  期货端：11月合约收盘17315，涨20；1月合约收盘15930，涨50；3月合约收盘14555，跌70。现货端：全国22省市生猪均价18.01元/kg，涨0.12元/kg，其中辽宁17.55元/kg，河南18.09元/kg，四川18.13元/kg，广东18.9元/kg；全国日均屠宰量142373头；环比增1.65%；基差方面，主力11月合约对河南地区贴水775元/吨。

  月底集团场散户均加快出栏节奏，天气转凉后猪群增重速度提升带动体重端继续上行，当前出栏均重较之去年同期高约3公斤/头，大体重猪源占比提升导致活体库存压力增加；出栏节奏上以集团场冲量为主，二育群体前期积累猪源同期消化，主要二育大省栏舍利用率降至50%以下，目前现货已跌破业内18元/公斤心理预期，即二育入场价位，但国庆前散户观望情绪偏浓，补栏量级暂不能构成强有力支撑，释压过程中更建议关注近月超跌带来的阶段性做多机会。

  期货端：11月合约收盘3886，涨41；12月合约收盘3878，涨9；1月合约收盘3552，涨13。现货端：9月24日全国现货蛋价整体持稳，其中主产区现货均价4.65元/斤，销区均价4.91元/斤。销区到货方面：北京地区到车合计7辆；广东地区合计到车78辆；全国淘汰鸡平均价格6.63元/斤;基差方面，主力1月合约对山东地区贴水948元/500kg。

  北方蔬菜陆续上市而南方高温维持，蛋价表现为北跌难涨，说明鸡蛋的替代消费仍在，当下全国在产鸡存栏升至近5年同期高位，且因节前利润较好以及饲料成本下跌影响，养殖单位积极补栏与延迟淘汰并存，导致产能仍有向上攀升动力，虽然今年有鸡苗质量导致的产蛋率偏低影响，后市产量过剩依旧是主要矛盾，近月受强基差支撑，谨慎为主，中期维持偏空观点。

  隔夜ICE原糖期价继续上涨，近期外盘涨幅巨大，近月有多头挤仓迹象，导致进口成本大幅增加。巴西8月下半月产量继续同比下降6%，巴西9月野火导致甘蔗减产面积进一步扩大，市场对明年一季度白糖供需缺口存在担忧。昨日郑糖期价继续跟随外盘反弹，主力2501收盘至5871。国内方面，近期国内南方产区现货价格以稳为主，北方加工糖与广西糖的价差扩大至100元/吨以上，说明进口原糖供应压力减轻。今年北方甜菜种植面积大幅增加，10月甜菜糖上市后，供应压力料显著增加，利空2501合约。近期外盘期价大幅反弹，受巴西火灾导致甘蔗减产提振。国内方面，三季度食糖进口量大幅增加基本得到落实，国内供应压力较为明显，进口方面，海关数据显示，8月食糖进口量为77万吨，继续同比环比大幅增加。8月国内购销数据理想，近期外盘大幅上涨，进口成本上升，近期国内现货价格表现偏弱，涨幅不及外盘，配额外进口重回亏损状态。加工糖价格与广西糖价格差扩大，加工糖销售压力减轻，国内进口压力短期缓解，外盘上涨带动进口成本大幅上升，国内期价走势明显偏弱，内弱外强下操作难度加大，建议投资的人不追涨杀跌，逢低波段买入操作思路，或买远卖近反套套利。

  目前10月第1周的线下FAK价格平均值约为3600美元/FEU。马士基昨日第二次下调10月第1周的上海至鹿特丹报价，由2400美元/TEU、4000美元/FEU降至2050美元/TEU、3500美元/FEU，10月第2周与之持平。

  SCFI综合运价指数为2366.24点，较上期下跌5.8%。SCFI欧线美元/TEU，较上期下跌8.8%。昨日盘后公布的SCFIS欧线点，环比下跌。近期EC合约处于区间宽幅震荡，短期出现小幅回升的迹象，预计将反弹至2000点附近，关注下方1600点附近的支撑和上方1800点附近的压力，建议以观望为主，注意多空节奏转化，可尝试轻仓逢高沽空。

  央行昨日进行了是4600亿元14天期逆回购操作，由于当日无逆回购到期，公开市场实现净投放4600亿元。资金面上，资金面边际转松，昨日shibor多数下跌。考虑到季末特殊时间点即将来临，政府债券供给增加，央行将在公开市场灵活操作，预计资金面有望继续保持平稳。

  国内：基本面上，8月CPI同比上涨0.6%，环比上涨0.4%，物价总体保持平稳，主要受到高温多雨的季节影响。PPI同比下降1.8%，环比下降0.7%，下行压力进一步显现，需求仍然不足；政策面上，央行下调7天期逆回购利率0.2个百分点，保持银行净息差稳定；同时央行下调存款准备金率0.5个百分点，释放长期流动性约1万亿元。此外，央行宣布下调存量房贷利率，并非单一利多或者利空的因素。

  多重因素下，昨日期债全线收跌。央行公布的无论是降准降息还是降低存量房贷利率对于债市的影响都是利多占据主导因素，并未能完全改变基本面疲软的情况，但由于权益市场也被政策提振情绪，目前仍有博弈的空间，考虑到国庆节前市场情绪趋于谨慎，债市谨防回调。

  国新办召开新闻发布会，央行、金融监督管理总局及证监会等三部门领导宣布利好，其中央行宣布，一是降低存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元，年内还将视情况进一步下调准备金率0.25-0.5个百分点，降低央行政策利率即7天期逆回购操作利率0.2个百分点，从目前1.7%下调至1.5%，二是降低存量房贷利率和统一降低房贷最低首付比例，三是创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展。金融监管总局表示今年将继续推进防风险、强监管、促发展三大重点任务，拟扩大银行系金融实物资产投资公司股权投资试点范围，扩围至18个城市，计划对6加大型商业银行增加核心一级资本，以防范风险。证监会将发布促进中长期资金入市的意见和促进并购重组的六条措施，要坚决打击财务造假、操纵市场等违反法律法规行为。国家统计局发布经济数据，8月份居民消费价格同比上涨0.6%，环比上涨0.4%，工业生产者出厂价格同比下降1.8%，环比下降0.7%。全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，环比增长0.32%。服务业生产指数同比增长4.6%，社会消费品零售总额38726亿元，同比增长2.1%。央行发布9月最新贷款市场报价利率LPR，其中一年期为3.35%，五年期以上为3.85%，均较上月下调10BP。美联储宣布降息50BP，美元指数在101附近窄幅低位震荡。