复盘十一国庆假期全球市场：A50涨幅“爆表”；美国就业人数远超预期美联储降息预期回撤

  十一小长假即将结束，假期间全球金融市场发生了哪些重要事件？跟着对冲研投内容团队一起复盘假期外盘行情，回顾国内外重要资讯及数据，为明天的开盘做充足的准备吧！

  港股大涨，海外主要股指多数回调。美国三大股指小幅震荡，标普500、纳指和道琼斯工业指数分别上涨0.23%、0.11%和 0.11%。亚洲市场，A50涨幅“爆表”，大涨11.69%，恒生指数大涨7.57%，日经上涨3.97%。欧洲市场，欧洲市场则承压相对明显，欧股下跌，欧洲50下跌2.09%，法国CAC40下跌3.19%，德国DAX下跌 1.5%。国庆期间，全球市场涨跌不一，港股一枝独秀。仅三个交易日，香港恒生指数暴涨7.57%，成交量也创下近七年的新高。9月以来，香港恒生指数涨幅已达到26%+。分行业来看，港股多元金融行业（主要投资券商、交易所）、半导体、保险、创新药、房地产领涨，涨幅均超10%。

  美元指数强势上涨，其他世界各国货币汇率整体贬值。9月非农就业人口增加25.4万人，创今年3月以来的最大增幅，远超预期，强劲的就业数据削弱了市场对美联储年内大幅降息的预期，国庆假期期间美元指数上涨2.09%。日本新任首相和央行行长共同表态对加息持谨慎态度，日元面临强劲的抛售压力，日元汇率大幅度下滑4.55%。离岸人民币走弱，离岸人民币兑美元汇率连续贬值，已连续五天走低，逼近7.1一线.大宗商品：

  商品多数上涨，国际油价大涨约7%，美豆粕跌逾4。地缘局势再度升温，油价大面积上涨，WTI 原油、Brent 原油分别上涨 7.01%、6.8%；随着投资者情绪的边际降温，金价由高位小幅回落，COMEX金下跌0.51%，comex白银价格持续上涨1.85%；产区库存偏紧，叠加节日期间原油大涨带动共振，马棕油大面积上涨6.30%；因预报南美巴西产区天气有望改善，CBOT大豆回落，美豆下跌2.81%，美豆粕下跌4.42%；LME有色金属多数上涨，伦镍上涨4.06%，伦锌、伦锡、伦铅、伦铝分别上涨1.78%，1.76%，1.55%，0.53%，伦铜下跌0.78%。

  庆出行热情高涨，消费“量增价减”不变据交通运输部数据，10月1-4日，全社会跨区域人员流动量11.8亿人次，同比23年+2.9%，同比19年+20.1%。其中：1）铁路客运量7484万人次，同比23年+7.0%，同比19年+27.2%；2）公路人员流动量10.9亿人次，同比23年+2.5%，同比19年+22.1%；3）水路客运量610万人次，同比23年+25.4%，同比19年-29.6%；4）民航客运量909万人次，同比23年+13.0%，同比19年+22.6%。

  根据美团数据，“十一”假期全国生活服务到店消费规模同比增长41.2%，上海、北京、成都、深圳、重庆消费规模位居全国前五。其中，游客日均消费规模较上年假期同比增长69.6%。“十一”假期前5天餐饮堂食消费日均值相比2023年国庆假期增长33.4%，分消费时段来看，夜间时段消费较2023年假期增长44.8个百分点。

  据住建部，10月5日从住房城乡建设部了解到，九月底以来，各地陆续出台房地产优化调整措施，市场积极反应。住房城乡建设部统计，据开展促销活动的城市普遍反馈，国庆节假期以来，参加促销的大部分项目到访量同比增长50%以上。如10月1日至3日中午，北京市新房带看量较去年同期增加92.5%、认购量提高2倍，二手房带看量较去年同期增加104.1%。广州部分楼盘日到访量超过150批，较平时增加200%；据湖南省初步统计，新房带看量环比增长106%、二手房带看量环比增长80%。据中国指数研究院(四川)初步统计，四川省抽样调查项目到访量较节前平均增加70%，成交转化率较节前平均增加140%。据住房城乡建设部初步统计，9月30日至10月4日，贵州省共销售商品住房13.75万平方米(1187套)、同比增长44.3%，成交金额7.54亿元、同比增长54.2%；黑龙江大庆市销售156套，同比增长254%。国庆首日，山东全省新建商品房网签面积9.38万平方米，同比上涨46.8%。

  美国9月ADP就业人数14.3万人，预期12万人，前值由9.9万人修正为10.3万人。

  美国就业数据公布后，交易员下调美联储11月降息50个基点的押注。交易员对美联储未来四次会议降息幅度的预期不到100个基点。截至10月5日，CME美联储观察工具的多个方面数据显示，11月降息25BP的概率为93.43%。美联储古尔斯比表示，在很大程度上已经降低了通胀，经济尚未受到码头罢工事件的影响，新通胀数据基本达标。

  欧元区9月CPI同比上涨1.8%，8月份为同比上涨2.2%；欧元区9月制造业PMI终值45，预期44.8，初值44.8。

  欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行对通胀能获得控制感到更加乐观，并将在10月利率决定中考虑这一点。拉加德周一在布鲁塞尔对欧洲议会议员的讲话是她迄今为止最强烈的暗示，表明官员们支持降息的势头可能在增强。“今年第四季度通胀可能会暂时上升，因为能源价格之前的急剧下跌已不再被计入。但最新发展增强了我们对通胀将及时回到目标水平的信心，”拉加德说。“我们将在10月的下一次货币政策会议上考虑这一点。”

  日本新任首相石破茂表示，将延续前首相岸田文雄的经济政策，确保日本彻底摆脱通货紧缩。日本央行委员表示，日本央行正努力保持金融环境宽松，市场不稳定时无需加息。

  国际货币基金组织当地时间3日表示，中东地区冲突升级可能对中东地区和全球经济产生巨大影响，预计加沙地带今年上半年GDP同比降低86%，约旦河西岸地区今年上半年GDP同比下降25%，而以色列今年上半年的经济发展形势也不容乐观。与此同时，冲突还给黎巴嫩带来了巨大损失。国际货币基金组织表示，中东地区冲突导致国际油价和粮食价格等大宗商品的价值走高，胡塞武装袭击红海船只也导致航运价格持续上涨，这一些因素将对全球经济带来冲击。

  美国码头工人联合会就工资问题达成初步协议，码头工人工会成员周五重返工作岗位。美国码头工人工会同意将主合同延长至1月15日，会将继续就未决问题进行谈判。

  示对控制通胀信心增强，推高欧洲央行10月降息预期欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行对通胀能获得控制感到更加乐观，并将在10月利率决定中考虑这一点。拉加德周一在布鲁塞尔对欧洲议会议员的讲话是她迄今为止最强烈的暗示，表明官员们支持降息的势头可能在增强。“今年第四季度通胀可能会暂时上升，因为能源价格之前的急剧下跌已不再被计入。但最新发展增强了我们对通胀将及时回到目标水平的信心，”拉加德说。“我们将在10月的下一次货币政策会议上考虑这一点。”

  10月5日从住房城乡建设部了解到，九月底以来，各地陆续出台房地产优化调整措施，市场积极反应。住房城乡建设部统计，据开展促销活动的城市普遍反馈，国庆节假期以来，参加促销的大部分项目到访量同比增长50%以上。如10月1日至3日中午，北京市新房带看量较去年同期增加92.5%、认购量提高2倍，二手房带看量较去年同期增加104.1%。广州部分楼盘日到访量超过150批，较平时增加200%；据湖南省初步统计，新房带看量环比增长106%、二手房带看量环比增长80%。据中国指数研究院(四川)初步统计，四川省抽样调查项目到访量较节前平均增加70%，成交转化率较节前平均增加140%。据住房城乡建设部初步统计，9月30日至10月4日，贵州省共销售商品住房13.75万平方米(1187套)、同比增长44.3%，成交金额7.54亿元、同比增长54.2%；黑龙江大庆市销售156套，同比增长254%。国庆首日，山东全省新建商品房网签面积9.38万平方米，同比上涨46.8%。

  国家外汇管理局统计多个方面数据显示，截至2024年9月末，我国外汇存底规模为33164亿美元，较8月末上升282亿美元，升幅为0.86%。2024年8月，受主要经济体央行货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融实物资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇存底规模上升。我们国家的经济运行总体平稳、稳中有进，经济韧性强、潜力大等有利条件没改变，将继续为外汇存底规模保持基本稳定提供支撑。

  残渣燃料油增至1675.8万桶据ESG，截至10月2日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存增加122.6万桶，至两周高位1675.8万桶。

  2、CFTC：截至10月1日，美国原油期货非商业多头持仓占比增加0.2%至16.6%

  据CFTC，截至10月1日，CFTC美国原油期货非商业多头持仓294894（+3465）张，空头持仓135286（+2454）张，净多头持仓159608（+1011）张。非商业多头占比16.6%，周环比增加0.2个百分点。

  3、贝克休斯：美国石油和天然气钻机总数减少2座至585座，同比减少5.49%

  据贝克休斯，截止10月4日当周，美国石油和天然气钻机数量减少2座至585座，同比减少34座或5.49%。截止10月4日当周，美国石油钻机数减少5座至479座，为7月19日来最低水平；天然气钻机数增加3座至102座，为7月19日来最高水平。

  阿联酋富查伊拉石油工业区最新多个方面数据显示，截至9月30日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1500.1万桶，比一周前增加36.6万桶。其中轻质馏分油库存增加51.4万桶至518.8万桶，中质馏分油库存增加81.3万桶至231.3万桶，重质残渣燃料油库存减少96.1万桶至750万桶。

  以色列加大在黎巴嫩南部对的打击，黎首都贝鲁特成为空袭目标。与此同时，美国及其盟友正在为以色列对伊朗可能发动的报复行动做准备。尽管交战加剧，国际社会的注意力仍集中在以色列周二对伊朗导弹袭击作出回应的时间和范围上。虽然那次袭击就没有造成什么损失，但以色列和美国都表示伊朗的行动不可接受，以色列将作出回应。

  虽然有迹象显示石油市场将面临过剩，但OPEC+没改变在年底前开始慢慢地恢复石油产量的计划。该联盟23个成员在周三监督委员会在线会议后的声明中没有宣布任何改动。OPEC+计划启动一系列月度增产，定于在12月将产量提高18万桶/日，由于市场情绪脆弱，这比原计划时间推迟了两个月。据不愿具名的与会代表们表示，周三的联合部长级监督委员会(JMMC)会议主要聚焦伊拉克、哈萨克斯坦和俄罗斯未能履行减产承诺的问题。虽然这些国家“重申了它们对协议的坚定承诺”，但大多继续超过产量配额，并且尚未开始额外减产以弥补之前月份的超额生产。

  俄罗斯副总理诺瓦克表示，中东地区局势已经部分影响国际石油价格，“欧佩克+”成员国将采取决定，在今年12月1日之前按照市场行情自愿限制石油开采量。此前他还表示，俄罗斯能够应对国际原油价格的任何变化，这中间还包括石油价格长期维持在低位这一情况。他还表示，欧佩克+将于12月1日起开始增产，按照既定决定执行。

  8、哈萨克斯坦将在10月份因卡沙干油田的维护而在欧佩克+框架下提供最大额度的石油超产补偿

  据国际文传电讯社，哈萨克斯坦能源部表示，哈萨克斯坦将在欧佩克+框架内，在10月份最大的石油和天然气田卡沙干的重大维护下，提供最大额度的石油生产过剩补偿。哈萨克斯坦能源部称:“我们计划在10月份(对欧佩克+协议内的石油生产过剩)提供最大数额的补偿，这与计划中的卡沙干油田大修有关，届时它将完全停止生产。”

  据EIA ，美国7月对加拿大石油进口增长10%，至437.3万桶/日，创1973年有数据记录以来的历史上最新的记录。这得益于Trans Mountain输油管线扩大产能，从而加大从石油重镇Alberta省对美国加州和华盛顿州的输送。

  铁矿石港口库存会降低但仍处历史高位，华东主导钢厂10月上旬螺纹出厂价大幅上调

  据Mysteel，10月1日，沙钢出台10月上旬出厂价，螺纹钢上调350元/吨，现螺纹钢3950元/吨。

  10月1日，据Mysteel，江苏永钢出台10月上旬出厂价，螺纹钢、线日河北市场钢厂对焦炭采购价上调50、55元/吨

  据Mysteel，10月4日，河北市场钢厂对焦炭采购价上调50、55元/吨，调整后一级湿熄焦报1910元/吨；一级干熄焦报2175元/吨。

  据Mysteel数据，2024年9月份全国钢铁行业PMI为48.8%，大幅反弹13.1个百分点。多个方面数据显示9月份钢材市场呈现出了一些积极的迹象，仅积压订单，成品材库存小幅下跌，其余指标均呈上涨态势。9月份河北省钢铁行业PMI为45.7%，环比上升11.3个百分点，虽处于荣枯线以下，但好转速度超预期。

  国庆节前国家有关部门出台多项刺激经济政策，宏观环境得到一定的改善，提振水泥市场信心，多地水泥企业通知上调水泥价格。节中受高速限行、工地放假等坏因影响市场需求略有下滑，其次多地水泥企业执行错峰生产，水泥供应收缩，水泥价格持稳运行。节后市场需求恢复，对水泥价格起到支撑，预计节后全国水泥价格稳中偏强运行。

  6、全国样本生铁企业64座高炉中有32座停产检修，产能利用率周环比下降1.97%

  Mysteel多个方面数据显示，全国样本生铁企业64座高炉中有32座停产检修，检修高炉容积合计7453m³，周度产能利用率为58.30%，周环比下降1.97%，月环比上升6.18%。厂内生铁库存39.44万吨，较节前增加3.68万吨。

  从中国铁路太原局集团有限公司获悉，10月7日上午，我国能源运输大动脉大秦铁路开展为期20天的秋季集中修。此次集中修是在大秦铁路运量持续保持高位运行的情况下展开的集中修施工，届时将提升线路设备质量，为提升运输安全保障力、促进大秦线运输增量创造条件。此次集中修施工从10月7日至26日，其间每天9时至12时，大秦铁路将全线、本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存较节前增加5.31万吨

  Mysteel多个方面数据显示，本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存139.14万吨，较节前增加5.31万吨，较上月同期增加9.68万吨，较去年同期增加34.62万吨。节假日期间，市场大部分休假，下游对于高价资源接受度有限加之钢坯直发资源被动入库导致钢坯社库增加。港口方面主要是由于内贸资源集港出口增量明显。

  据Mysteel，9月30日-10月6日，中国47港铁矿石到港总量2100万吨，环比减少870.6万吨；中国45港铁矿石到港总量1958.7万吨，环比减少903.5万吨；北方六港铁矿石到港总量为941.8万吨，环比减少695.4万吨。

  智利8月铜产量同比增7.1%，自由港公司印尼Manyar冶炼厂铜生产推迟

  国际铜业研究组织（ICSG）在最新公布的月度报告中称，2024年7月，全球精炼铜市场供应过剩9.1万吨，此前在6月过剩11.3万吨。1-7月，市场供应过剩527,000吨，去年同期为过剩7.9万吨。ICSG称，7月全球精炼铜产量为235万吨，消费量为226万吨。经调整后（考虑中国保税仓库的库存变化），7月份供应过剩8.6万吨，6月为过剩12.1万吨，ICSG称。

  据外媒，俄罗斯铝业(Rusal)表示，全球铝市过剩应该会收窄--到2025年接衡--借款成本降低和中国的刺激措施应该会提振需求。俄铝为中国以外的最大铝生产商。占全球铝供应5.5%的俄铝一直在增加对中国的交付，以弥补西方市场的销售下降，西方市场的需求因制裁而受到打击。俄铝在周一开始的LME周之前书面回应问题时表示，中国铝需求量开始上涨可能会在2025年放缓，但其一级市场仍然处于结构性短缺状态，而中国以外的市场供应过剩。俄铝预计，2024年全球铝过剩约50万吨，2025年将在20-30万吨之间。

  据外媒消息，知情的人偷偷表示，由于初期测试期间出现水和蒸汽泄漏，自由港麦克莫兰公司（Freeport-McMoRan）在印度尼西亚的Manyar冶炼厂铜生产将推迟至11月。该冶炼厂耗资37亿美元，是世界上最大的冶炼厂之一。原计划在9月生产第一批铜，样品本应在10月交付给潜在客户。目前，自由港正在集中精力修复泄漏，并表示这样一些问题在大型冶炼厂启动过程中并不罕见，预计达到满产能力不可能会出现重大延误。Manyar每年将能处理170万吨铜精矿，年产铜48万吨。知情人士称，自由港强调安全为重，不会冒任何风险。

  据外媒，淡水河谷（Vale）新任首席执行官周三表示，在最近落后于竞争对手后，该公司将寻求提高铜产量。淡水河谷是全球最大的铁矿石生产商，同时也经营铜和镍等基本金属项目。首席执行官Gustavo Pimenta在首次公开讲话中还表示，该公司基本金属部门的首次公开募股（IPO）目前还没有考虑。Pimenta周二正式接管了该公司。淡水河谷周三还宣布，它将与巴西国有开发银行BNDES共同创建一个10亿雷亚尔（1.836亿美元）的基金，以支持当地矿产项目，这些项目是从化石燃料向能源转型的关键。该公司将铜和镍视为转型的一部分。

  据外媒，铜冶炼厂警告称，随着本周与主要矿商的年度供应谈判的进行，如果该行业的加工费一下子就下降，工厂可能会关闭甚至停业，冶炼厂的关闭可能会重塑全球精炼铜供应版图。中国和另外的地方的一波新冶炼厂投资使得工厂在寻找足够的矿石来供应熔炉方面面临着越来越激烈的竞争。参加年度伦敦金属交易所周的行业高级管理人员在私下谈话中表示，关键加工费可能会降至冶炼厂难以盈利的水平。他们表示，双方本周开始举行会议，分享对市场的看法，但尚未公布任何数字。在对超过 20 家矿商、贸易商和冶炼厂进行的调查中，提供估计的收房的人说，基准价格可能会在每吨20-40美元和每磅 2-4美分之间达成一致。一些收房的人说，谈判有几率会使基准体系崩溃，这可能是该行业的分水岭。去年的年度加工费基准为每吨矿石80美元和每磅金属8美分。

  据外媒，由于出口需求放缓，预计马来西亚的棕榈油库存将在9月底达到八个月来的顶配水平。根据调查的11位交易员、种植园主和分析师给出的中值估计，马来西亚的棕榈油库存在9月份连续第二个月上升，达到195万吨，较8月底增长了3.55%。产量预计将下降至186万吨，环比下降1.5%。新加坡经纪公司Phillip Nova的商品策略师Darren Lim表示，预计马来西亚的棕榈业在9月份的产量将停滞不前，最近的天气特征情况抑制了产出，抵消了通常的季节性增长。缺乏显著增长表明，任何生产量的实质性增加可能会推迟到今年晚些时候。出口量预计下降了1.65%，至150万吨，连续第二个月下降。

  4、印尼贸易部：印尼将10月份的毛棕榈油(CPO)参考价格上调至893.64美元。

  印尼贸易部：印尼将10月份的毛棕榈油(CPO)参考价格从9月份的每吨839.53美元上调至893.64美元。基于新的参考价格，10月份毛棕油的出口税将为每吨74美元。印尼还对毛棕油出口征收参考价7.5%的税，并对精炼棕榈油产品征收参考价3-6%的税。

  5、贸易商：印度9月份食用油进口量环比下降至106万吨，为7个月以来的最低水平

  贸易商表示，印度9月份食用油进口量环比下降31%，，为7个月以来的最低水平，9月份棕榈油进口量下降34%，至53万吨，为6个月来最低，9月份豆油进口量环比下降15%，降至38.8万吨，9月份的葵花籽油进口量环比下降49%，降至14.5万吨，为十个月以来的最低水平。

  6、截至周五，巴西2024/25年度大豆种植率为4.1%，低于去年同期以及历史中等水准

  咨询公司Safras &Mercado：截至周五，巴西2024/25年度大豆种植率为4.1%，低于去年同期以及历史中等水准。上周播种率为1.9%，当时巴西中部地区正面临干旱，种植者等待降雨到来才能加快工作。去年同期，巴西大豆种植率为7.8%，而过去五年的平均水平为5.5%。

  7、USDA月度压榨报告：美国8月大豆压榨量为503万短吨（1.675亿蒲）

  USDA月度压榨报告：美国8月大豆压榨量为503万短吨（1.675亿蒲），低于7月的580万短吨（1.93亿蒲）和2023年8月的507万短吨（1.69亿蒲）。

  8、FAO：9月粮农组织食品价格指数（FFPI）为124.4点，环比上涨3%

  2024年9月粮农组织食品价格指数（FFPI）为124.4点，环比上涨3%，创2022年3月以来环比最大增幅。价格指数涵盖的所有商品报价均有增长，上着的幅度从肉类价格指数上涨0.4%到食糖价格指数上涨10.4%不等。总体而言，9月粮农组织食品价格指数较上一年度同期上涨了2.1%，较2022年3月160.3点的历史峰值则下跌了22.4%。

  ICE美棉期价窄幅震荡运行，中国2024/25年度糖产量预计增加至1100万吨

  1、USDA美棉种植：截止9月30日美棉采摘率为20%，美棉优良率为31%

  2、USDA：截至9月26日当周2024/2025年度美国陆地棉出口净销售9.58万包，比前一周增长9%

  据USDA最新数据，截止9月26日当周，2024/2025年度陆地棉的净销售为95800包，比前一周增长了9%，但比前四周的中等水准下降了26%。周度出口装船量为107100包，比前一周增加了35%，但比前4周减少了13%。

  3、CFTC美棉基金：截止10月1日仅期货非商业基金净多占比升至-4.3%，总持仓由减转增

  据CFTC，截至10月1日当周，CFTC美棉仅期货非商业持仓基金多头60571（+1890）张，由减转增，空头70659（-4410）张，连续第三周减少，ICE总持仓233189（+2818）张，由减转增，净多占比-4.3%，环比增2.8个百分点，同比减27.4个百分点。

  4、美棉ON-call：截止9月27日当周美棉12月未点价主力卖出合约较上周减少

  据外媒报道，巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口多个方面数据显示，2024年9月巴西出口棉花16.95万吨，日均出口量0.81万吨，较2023年9月全月的日均出口量0.93万吨减少13%。

  据外媒报道，行业组织澳大利亚棉花协会周二表示，澳大利亚在2024/25年度将收获约440万包（或100万吨）棉花，大致与上一年度的产量持平。

  截至10月5日2024年度新疆皮棉累计加工量12.53万吨，同比增加99.5%。

  据外媒报道，据Williams，截至10月2日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为79艘，此前一周为73艘。港口等待装运的食糖数量为339.27万吨，此前一周为320.55万吨。

  据联合国粮农组织发布的报告，粮农组织食糖价格指数9月平均为125.7点，环比上涨11.9点，涨幅10.4%，较去年同期相比下跌37点，跌幅22.7%。9月份的上涨是由对马上就要来临的2024/25年度全球供应量趋紧的担忧所推动。由于长期干旱天气和8月下旬火灾导致蔗田受损，巴西作物前景恶化，这是全球食糖价格持续上涨的主要驱动因素。此外，印度政府决定解除对甘蔗用于乙醇生产的限制，这可能会影响其食糖出口供应，这一担忧也推动了世界食糖价格的总体上涨。

  据外媒报道，美国农业部旗下驻广州的海外农业服务局发布报告数据显示，中国2024/25年度糖产量预计为1100万吨，增加60万吨，因甘蔗和甜菜的播种面积扩大，且与之形成竞争的作物利润下滑。报告数据显示，中国2024/25年度糖消费量预计为1560万吨，下修10万吨。

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